新NISAの落とし穴？ロールオーバー制度の注意点と賢い活用法

■新NISAは「万能」じゃない？見落とされがちな注意点とは

「非課税でお得」と言われる新NISA。しかし、その全貌を理解せずに使ってしまうと、思わぬ損失を招く可能性もあります。制度が恒久化され、非課税枠も拡充されたことで「とにかく使えば得」と考える方も増えていますが、実際には運用の仕方次第で損得が大きく分かれる場面があります。

特に見落とされがちなのが、旧NISAで存在した「ロールオーバー制度」が新NISAには存在しないという点です。この違いを知らずに投資を続けていると、非課税枠の使い方や出口戦略で不利になる可能性もあります。

本記事では、ロールオーバーの仕組みや新旧制度の違い、そして注意点とその活用方法について、初心者にも分かりやすく解説します。記事を読み終える頃には、新NISAをより賢く、効率よく使いこなすための視点が得られるはずです。

■ 新NISA制度の全体像をざっくり確認

新NISAは2024年から始まった、新しい非課税投資制度です。

年間投資枠
- つみたて投資枠：年間120万円
- 成長投資枠：年間240万円
非課税保有限度額：1,800万円（うち成長投資枠は最大1,200万円）
非課税期間：無期限（恒久化）
両枠の併用可能（年間最大360万円）

■ 旧NISA制度との比較：非課税期間とロールオーバーの違い

項目	旧一般NISA	新NISA
年間投資枠	120万円	最大360万円
非課税期間	5年（ロールオーバー可）	無期限（ロールオーバー不可）
ロールオーバー	あり	なし

旧制度では、5年間の非課税期間終了時に「ロールオーバー」を選択することで、保有資産を翌年のNISA枠に移し、さらに5年間の非課税運用を継続することが可能でした。この仕組みにより、最大10年間にわたり非課税メリットを享受できる柔軟な運用が可能だったのです。

しかし、新NISAではこのロールオーバー制度が完全に廃止され、代わりに非課税保有期間が無期限に。枠の繰り越しができないため、「年ごとの非課税枠をどう使うか」よりも、「トータルの非課税枠（1,800万円）をどう管理していくか」という長期的な視点が求められます。

■ ロールオーバーとは？図解でわかる仕組みと注意点

ロールオーバーとは、非課税期間終了後、保有資産を翌年のNISA枠へ「そのまま移行」して、非課税の継続を可能にする制度です。

旧NISAでは、5年間の非課税期間終了時に、次の3つの選択肢がありました

特定口座（課税口座）に移す
保有資産を売却する
翌年のNISA枠にロールオーバーする（非課税で継続保有）

このロールオーバーは一見便利に見えますが、注意点も少なくありません

翌年のNISA枠を消費してしまう（その年に新たに投資できる枠が減る）
評価額ベースで移行されるため、値上がりしていると枠を圧迫する可能性がある
ロールオーバー手続きには期限があり、放置すると自動的に課税口座へ移行される
運用計画を誤ると、本来得られるはずだった非課税メリットを失うこともある

このように、ロールオーバーは制度を理解している前提で使いこなす必要があり、単純な「延長」以上に戦略的判断が求められる制度でした。

■ 新NISAではロールオーバーできない！どう変わった？

新NISAでは、非課税保有が無期限になった一方で、ロールオーバー制度が完全に廃止されました。

これにより、2023年までに旧NISAで購入した資産は、新NISAの非課税口座へ自動的に引き継ぐことができません。非課税期間（一般NISAは5年、つみたてNISAは20年）が満了すると、次のいずれかの対応が必要です

特定口座（課税口座）へ資産を移す（その後の値上がり益は課税対象）
保有資産を売却して利益確定を行う（非課税期間中であれば非課税）

このとき、含み益があれば課税対象になる可能性があるため、「放置していたらいつの間にか課税対象に」というケースも起こり得ます。

また、非課税満了のタイミングが相場の下落時と重なれば、損を出しながら課税対象口座に移るという本末転倒な結果にもつながりかねません。

→このような理由から、旧NISAの非課税期間が終わる前に「いつ・どのように資産を取り崩すか」という出口戦略をあらかじめ考えておくことが非常に重要です。

■ ロールオーバーがない＝出口戦略がより重要に

旧NISAでは「延長すればいいか」と安易に考えられましたが、新NISAではその余地がなく、計画的な運用設計がますます重要になります。

たとえば、以下のような項目を早い段階から検討しておくことが、資産を守り、最大限の非課税メリットを享受するカギとなります

どのタイミングで売却するのか？ライフイベント（結婚・住宅購入・教育資金など）や相場環境に応じて売却の時期を見極めることが重要です。
利益確定をするのか、含み益のまま持ち続けるのか？利益を一旦確定して再投資する選択肢や、長期保有を続けて複利効果を狙う選択も状況により有効です。
売却後の資金をどのように活用するのか？再び新NISA枠で運用するのか、生活費や他の投資へ充てるのか、目的に応じた使い道を明確にしておくとブレません。

これらの判断を「なんとなく」ではなく、自分の資産計画に沿って論理的に選べることが、今後の資産形成を成功させる大きなポイントです。

■【2025年以降】旧NISA資産はどう扱う？移行の注意点

旧NISAで購入した資産は、一般NISAなら5年、つみたてNISAなら20年の非課税期間が終了すると、その後は課税対象になります。

新NISAにはロールオーバー制度がないため、期間満了時に取れる選択肢は以下の2つのみです

売却して利益確定する
特定口座（課税口座）に移して保有を続ける

このときの判断は、保有資産の状況によって異なります

含み益が出ている場合→ 非課税期間内に売却すれば、利益に税金はかかりません。税制メリットを確実に得るなら、期限前の売却を選択肢に入れるのが賢明です。
含み損が出ている場合→ 特定口座に移してから売却することで、他の譲渡益と損益通算が可能になります。損失を将来の税金対策に活かす視点も重要です。

また、放置して自動的に課税口座へ移行されると、知らないうちに含み益が課税対象になってしまうリスクもあるため注意が必要です。

旧NISAの資産についても「期限を迎える前に、出口戦略を検討する」ことが今後の運用成功のカギとなります。

■ 新NISAを活用するための3つの実践ポイント

新NISAを最大限に活用するには、非課税枠の「使い方」に戦略性を持たせることが重要です。以下の3つのポイントを意識することで、無駄なく制度を活かせます。

① 非課税枠を毎年使い切る意識を持つ

新NISAの年間投資枠は、つみたて投資枠が120万円、成長投資枠が240万円、合計360万円です。

この枠は翌年への繰り越しができないため、「今年の枠は今年のうちに使う」が鉄則。計画的に資金を投入し、非課税メリットを逃さないようにしましょう。

② 安定と成長を分けて運用する

つみたて投資枠：低コスト・長期安定型の商品（インデックス型投資信託など）でリスクを抑える
成長投資枠：個別株やETFなど、値上がり益を狙った中〜高リスク商品で攻める

このように役割を分けることで、資産全体のバランスが整い、リスクヘッジにもなります。

③ 出口（売却）を想定したポートフォリオ設計を行う

非課税で保有できるとはいえ、いつかは資金を使う時が来ます。その時に慌てて売却するのではなく、目的や必要時期に応じて、あらかじめ売却タイミングを想定しておくことが大切です。

結婚・住宅購入・教育費・老後資金など、使う時期に合わせて資産配分を調整
必要なタイミングが近づいたら、リスク資産を徐々に現金化し、相場の影響を受けにくくする

このように出口を意識することで、売却時のタイミングや税負担に対するストレスが軽減され、長期的に安定した資産形成が可能になります。

■ よくある誤解とQ&A

Q：旧NISAの資産は新NISAに自動で移るの？

A：移りません。

旧NISA（一般・つみたて）で保有している資産は、新NISAに自動で移行されることはありません。

非課税期間が終了した時点で、投資家自身が「売却する」か「特定口座へ移行する」かを選ぶ必要があります。特に満了時期が近い場合は、事前に運用方針を決めておくことが重要です。

Q：2024年以降もロールオーバーってある？

A：ありません。新NISAでは完全に廃止されました。

旧制度ではロールオーバーによって非課税期間の延長ができましたが、新NISAでは「非課税期間が無期限」である代わりに、ロールオーバーの制度自体が廃止されました。今後は「1,800万円の非課税枠をどう使い切るか」が運用の軸になります。

Q：非課税枠を使い切れないと損？

A：損ではありませんが、「使わなかった分は翌年に繰り越せません」。

たとえば、2025年に年間360万円の枠のうち100万円しか使わなかったとしても、260万円分は翌年に繰り越せず失効します。

したがって、毎年の資金計画を立て、可能な範囲で枠を活用することが、長期的な非課税メリットを最大化する鍵となります。

■【シミュレーション】ロールオーバーあり vs なしでどう違う？

項目	旧NISA（ロールオーバーあり）	新NISA（ロールオーバーなし）
非課税期間延長	可（5年→10年も可能）	不可（恒久化された代わり）
運用計画	柔軟に調整可能	長期視点での計画必須
出口戦略	あと回しにしやすい	初期段階で計画が重要